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耶伦望眼欲穿12月加息,美债收益率飙升或酝酿新的危机

作者:admin  时间:2016-11-18
摘要:截止周四(11月17日),美元指数日线已经实现了恐怖的9连阳走势,价格已刷新了2003年二季度以来的峰值101 01,非美货币则在上述时段普跌,

截止周四(11月17日),美元指数日线已经实现了恐怖的9连阳走势,价格已刷新了2003年二季度以来的峰值101.01,非美货币则在上述时段普跌,其中欧元瑞郎兑美元汇率日线录得9连阴。

耶伦:要避免被迫提速加息

美联储主席耶伦周四在美国国会发表证词称,美国经济将会继续温和复苏,通胀率能重回2%目标;本月初的会议上,上调利率的理由在持续增强;若未来的数据提供更多支撑,近期内加息将是合适的。

联邦基金利率期货价格体现的12月会议加息概率已提升至90.6%,意味着12月加息几乎是板上钉钉。
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耶伦在证词中称,加息可能相对快地到来,维持利率在低位太久鼓励过度冒险,到未来某个时候为了防止经济过热,可能不得不突然加息,这最终会伤害金融稳定性。

勿螳臂当车

在市场频吹特朗普旋风的背景下,逆势做空美元无异于是站在海滩上应对即将来临的大海啸。

或许有人会认为,特朗普尚未正式掌权,资产价格单边走势过度,应该会出现回调。但问题是没人能够预知市场何时迎来回调,而且回调空间肯定相对之前的走势偏小,毕竟整个市场的投资逻辑已经彻底改变了。

市场认为,在利率还相对偏低的情况下,美元快速走强会刺激不少国家增持美元储备。而大宗商品国际贸易以美元计价,其他国家的进口成本将会显著抬升,从而对商品价格形成打压。

有数据显示,新兴国家美元计价债务占比达到了10%,且在经济出现衰退之后该比例增速有所加快。对大宗商品出口国而言,还要面临商品价格下挫导致的外汇收入减少。
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原油价格同美元呈现高度负相关。在目前的情况下,油价跌破40美元/桶不会出乎市场意料。
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美元指数和WTI原油日线叠加图

大宗商品价格走低将导致通缩压力抬头,从而利多国债收益率,美国30年期国债收益率已经高达3%。目前,多数商品价格尚未对强势美元作出明显的反应,做多债券收益率应该是不错的切入时点。
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机构Horseman Capital表示,美债收益率飙升让人回想起了之前的历次危机:1987年全球股灾,1994年墨西哥比索近乎腰斩,1997年亚洲金融危机,1999年互联网泡沫破裂……
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该机构还指出,特朗普当选后,德国意大利国债收益利差出现了扩大的迹象,亚洲货币则出现了加速走疲的态势。
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